Giá ca cao trên thị trường quốc tế tiếp tục xu hướng giảm kể từ khi niên vụ 2025/26 bắt đầu, phản ánh sự thay đổi trong tâm lý giao dịch so với năm trước. Trong khi Ghana mở vụ từ tháng 8/2025, Côte d’Ivoire – quốc gia sản xuất ca cao lớn nhất thế giới – vẫn giữ lịch truyền thống và khởi động vụ thu hoạch chính vào tháng 10/2025.
Giá dao động mạnh nhưng xu hướng chung là giảm
Dựa trên kỳ vọng sản lượng được cải thiện, giá hợp đồng gần kỳ hạn DEC-25 tại London dao động từ 5.478 – 6.320 USD/tấn. Tại New York, mức giá nằm trong khoảng 5.809 – 6.686 USD/tấn.
Tuy nhiên, càng về cuối tháng, tâm lý bi quan càng chiếm ưu thế. Tính từ đầu đến cuối tháng 10/2025, giá ca cao giảm 8% tại cả hai sàn:
London: từ 6.320 USD/tấn xuống còn 5.808 USD/tấn
New York: từ 6.686 USD/tấn xuống còn 6.133 USD/tấn
Diễn biến này hoàn toàn trái ngược với tháng 10/2024, thời điểm nguồn cung khan hiếm đẩy giá tăng mạnh. Khi đó, hợp đồng DEC-24 tăng 11% tại London và 4% tại New York.
Lượng ca cao cập cảng Côte d’Ivoire chậm lại
Dù có kỳ vọng sản lượng phục hồi, lượng ca cao đưa về cảng ở Côte d’Ivoire từ đầu vụ đến ngày 10/11/2025 chỉ đạt 411.000 tấn, giảm 9,7% so với cùng kỳ.
Sự chậm lại này có thể không hoàn toàn phản ánh vụ mùa kém. Sau vụ thu giữa năm chất lượng thấp và tỷ lệ loại bỏ hạt cao, nhiều nhà chế biến trong nước có xu hướng ưu tiên tích trữ hạt đạt chuẩn trước khi đưa ra thị trường. Điều này khiến lượng hạt vận chuyển về cảng giảm, tạo cảm giác nguồn cung yếu dù tồn kho nội địa có thể đang được bổ sung.
Nhu cầu ca cao suy yếu làm giảm lực đẩy giá
Nhu cầu tiêu thụ ca cao toàn cầu tiếp tục yếu, thể hiện qua số liệu xay nghiền quý III/2025:
Châu Á: giảm mạnh 17,1% xuống còn 183.413 tấn – mức thấp nhất trong 9 năm
Châu Âu: giảm 4,8% xuống 337.353 tấn (do thay đổi báo cáo)
Bắc Mỹ: tăng 3,2% lên 112.784 tấn, nhưng phần lớn do có thêm hai nhà máy tham gia báo cáo, không phản ánh nhu cầu thực sự tăng
Nhu cầu yếu kết hợp lượng hàng về cảng chậm đã khiến thị trường ca cao trong tháng 10 mang sắc thái giảm giá rõ rệt.
Nguy cơ biến động mạnh trong thời gian tới
Bất chấp xu hướng giảm hiện tại, thị trường ca cao vẫn được cảnh báo có thể biến động mạnh trong các tháng tiếp theo do nhiều yếu tố rủi ro:
Thời tiết bất thường, đặc biệt là gió harmattan có thể làm giảm năng suất
Quy định mới của EU (EUDR) ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng
Biến động mùa vụ trong bối cảnh nguồn cung toàn cầu chưa thực sự ổn định
Trong bối cảnh đó, các nhà chế biến, nhà giao dịch và doanh nghiệp trong chuỗi cung ứng cần theo dõi sát diễn biến thị trường khi cán cân cung – cầu có thể thay đổi nhanh chóng.
