Thị trường cà phê toàn cầu đã chứng kiến một nhịp điều chỉnh đáng chú ý vào cuối năm 2025, trước khi phục hồi trở lại trong những ngày đầu năm 2026. Diễn biến này được phản ánh rõ trong Báo cáo Thị trường Cà phê tháng 12 của Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO), công bố ngày 12/1/2026.
Theo ICO, đà “hạ nhiệt” của thị trường cuối năm đến từ sự cải thiện trong kỳ vọng cân đối cung – cầu toàn cầu, kết hợp với các yếu tố chính sách, tài chính và tâm lý đầu cơ. Tuy nhiên, mức tồn kho thấp kỷ lục tiếp tục khiến thị trường phản ứng rất nhạy với các rủi ro thời tiết và nguồn cung.
Giá cà phê đồng loạt giảm sâu trong tháng 12
Giá bình quân tháng của Chỉ số Tổng hợp ICO (I-CIP) trong tháng 12/2025 giảm mạnh 7,8% so với tháng 11, xuống còn 304,68 cent/lb.
Trong đó, Robusta là nhóm giảm mạnh nhất:
Giá Robusta bình quân chỉ còn 190,53 cent/lb, giảm 11,3%, lần đầu tiên kể từ tháng 8 rơi xuống dưới ngưỡng 2 USD/lb.
Chỉ số Robusta London (giá bình quân các kỳ hạn tháng 2 và 3) giảm 11,6%, xuống 178,87 cent/lb.
Các nhóm Arabica cũng chịu áp lực giảm giá, dù mức điều chỉnh nhẹ hơn:
Colombian Milds: 382,32 cent/lb, giảm 6,5%
Other Milds: 381,14 cent/lb, giảm 7,1%
Brazilian Naturals: 355,38 cent/lb, giảm 6,5%
Chỉ số Arabica New York: 347,71 cent/lb, giảm 6,9%
Biên độ biến động giá vẫn ở mức cao, với độ biến động tháng đạt 9,6%, dù thấp hơn tháng 11 (11,1%). Trong tháng 12, giá I-CIP dao động từ đỉnh 326,04 cent/lb (ngày 1/12) xuống đáy 283,56 cent/lb (ngày 19/12).
Yếu tố chính sách và cung cầu thúc đẩy đà giảm giá
Theo ICO, xu hướng giảm giá đã hình thành trước đó, phản ánh kỳ vọng tích cực hơn về cán cân cung – cầu toàn cầu. Tuy nhiên, đà giảm được đẩy nhanh bởi một loạt yếu tố cụ thể.
- Chính sách thương mại giảm bất định cho thị trường
Một số động thái chính sách đã làm giảm áp lực tâm lý đối với thị trường cà phê:
EU tiếp tục trì hoãn thực thi Quy định chống phá rừng (EUDR)
Mỹ hủy bỏ các biện pháp thuế đối ứng, bao gồm thuế áp lên cà phê và thuế riêng đối với Brazil
Những quyết định này đã loại bỏ một phần rủi ro chính sách từng khiến thị trường thận trọng trong các tháng trước.
- Kỳ vọng nguồn cung được điều chỉnh tăng
Về mặt cơ bản, ước tính chính thức về vụ cà phê Brazil niên vụ 2025/26 được điều chỉnh tăng, cùng với USDA nâng nhẹ dự báo sản lượng cà phê toàn cầu.
“Mặc dù mức điều chỉnh không lớn, nhưng nó củng cố câu chuyện chung về triển vọng nguồn cung được cải thiện,” báo cáo ICO nhận định.
- Yếu tố tài chính và đầu cơ
Đồng real Brazil mất giá so với USD, tạo động lực bán ra từ phía nông dân và xuất khẩu Brazil
Trên sàn ICE New York, vị thế mua ròng (net long) của các quỹ đầu cơ phi thương mại giảm mạnh, từ 34.747 lot xuống còn 23.673 lot trong vòng 14 ngày tính đến 23/12
Giá phục hồi trở lại vào cuối tháng 12 và đầu năm 2026
Đà giảm không kéo dài sang đầu năm mới. Trong những ngày cuối tháng 12 và đầu tháng 1/2026, giá cà phê đã phục hồi đáng kể.
Chỉ số I-CIP quay trở lại trên mốc 300 cent/lb trong ba phiên liên tiếp
Đạt đỉnh ngắn hạn 307,11 cent/lb vào ngày 7/1/2026
Theo ICO, sự phục hồi này đến từ hai yếu tố chính:
Lượng mưa tại Brazil thấp hơn dự kiến, khiến một phần kỳ vọng về vụ mùa cải thiện bị điều chỉnh lại
Lũ lụt nghiêm trọng tại Indonesia, có thể làm giảm tới 15% lượng xuất khẩu cà phê của nước này trong niên vụ 2025/26
Tồn kho toàn cầu thấp khiến thị trường “quá nhạy cảm”
ICO nhấn mạnh rằng mức độ phản ứng mạnh của giá cà phê hiện nay bắt nguồn từ sự suy giảm nghiêm trọng của tồn kho toàn cầu, sau ba năm liên tiếp thâm hụt sản xuất.
Giai đoạn 2021/22 – 2024/25, thị trường ghi nhận thâm hụt lũy kế gần 18 triệu bao
Tồn kho cà phê tiêu dùng tại châu Âu giảm mạnh, từ 15,04 triệu bao đầu niên vụ 2022/23 xuống còn 7,86 triệu bao tính đến 31/10/2025
Tồn kho Arabica đạt chuẩn ICE tại Mỹ giảm từ 0,91 triệu bao (tháng 1/2025) xuống chỉ còn 0,48 triệu bao vào tháng 12/2025
Trong bối cảnh này, bất kỳ rủi ro thời tiết hay gián đoạn nguồn cung nào cũng có thể nhanh chóng khuếch đại biến động giá.
Xuất khẩu toàn cầu tăng, Robusta phục hồi mạnh
Về thương mại, xuất khẩu cà phê toàn cầu đang cho thấy dấu hiệu phục hồi:
Trong hai tháng đầu niên vụ 2025/26 (tháng 10–11), tổng xuất khẩu cà phê toàn cầu tăng 3,8%, đạt 10,473 triệu bao
Robusta tăng mạnh 21,8%, lên 4,11 triệu bao
Arabica giảm 5,2%, còn 6,363 triệu bao
Xét theo nhóm:
Other Milds: +19,8%, đạt 1,505 triệu bao
Brazilian Naturals: -13,8%, còn 3,54 triệu bao
Colombian Milds: -2,5%, xuống 1,318 triệu bao
Diễn biến giá cà phê trong tháng 12/2025 và đầu năm 2026 cho thấy thị trường đang vận hành trong trạng thái cân bằng mong manh. Dù triển vọng nguồn cung có cải thiện, tồn kho toàn cầu thấp vẫn là yếu tố nền tảng khiến giá cà phê dễ biến động trước các cú sốc thời tiết và địa chính trị.
Trong ngắn hạn, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động mạnh, đặc biệt khi các yếu tố thời tiết tại Brazil, Indonesia và tiến độ xuất khẩu của Việt Nam trở thành tâm điểm theo dõi của giới giao dịch.
