Dos actores clave del mercado global — Rabobank y StoneX — prevén que el mercado del café entrará en una fase de fuerte reequilibrio entre la oferta y la demanda a partir de 2026/27, lo que permitirá que los precios vuelvan a niveles más cercanos a los promedios históricos. No obstante, ambos subrayan que esta perspectiva depende de forma crucial del clima y de los riesgos geopolíticos.
Rabobank: Superávit de 7–10 millones de sacos y recuperación del Arábica
Rabobank anticipa cosechas abundantes de café y cacao el próximo año. El banco prevé un superávit de 7–10 millones de sacos en 2026/27, impulsado por la recuperación de la producción de Arábica en Brasil.
Los precios futuros del Arábica se moverían entre 2,50 y 3,00 USD por libra.
Sin embargo, la volatilidad seguirá alta debido al clima y la geopolítica.
El cacao continuará su tendencia bajista
El precio del cacao mantendrá la tendencia descendente debido a mayor producción y débil demanda.
En 2026/27, la producción podría superar la demanda en 403.000 toneladas, tras un superávit de 328.000 toneladas este año.
El crecimiento proviene principalmente de América Latina e Indonesia.
Carlos Mera, jefe de mercados de commodities agrícolas en Rabobank, señaló:
“La agricultura ya no juega según las reglas de la oferta y la demanda; ahora juega bajo las reglas de la geopolítica.”
StoneX: Brasil podría alcanzar un nuevo récord — 70,7 millones de sacos
StoneX también prevé una recuperación significativa de la producción en Brasil, con una cosecha estimada de 70,7 millones de sacos en 2026/27, un aumento del 13,5% y superior al récord de 67,6 millones registrado en 2020/21.
No obstante, este escenario depende de condiciones climáticas favorables, explicó el analista de StoneX Fernando Maximiliano. A pesar de la mejora, la producción aún está por debajo de su máximo potencial debido a lluvias irregulares durante la floración.
Arabica & Robusta
Arábica: 47,2 millones de sacos, un incremento del 29,3%.
Robusta: 23,5 millones de sacos, una caída del 8,9%.
Desglose por regiones
Minas Gerais: +21,1%, llegando a 17,2 millones de sacos.
São Paulo: +75,6%, con árboles podados y nuevas plantaciones en producción.
Rondônia: +32%, alcanzando 3,3 millones de sacos.
Espírito Santo (Robusta): –15%, afectado por estrés de cultivo y vientos fríos durante la floración.
Una cosecha abundante permitiría reconstruir los inventarios globales
Un año de alta producción en Brasil facilitaría la reposición de los inventarios mundiales, que han caído más de 22 millones de sacos entre 2021 y 2024.
