Thị trường cà phê thế giới đang dần chuyển trọng tâm từ những lo ngại về rủi ro khí hậu và thiếu hụt nguồn cung sang triển vọng dư cung và phục hồi lượng tồn kho. Theo báo cáo tháng 9/2026 của Rabobank, điều kiện thời tiết thuận lợi hơn tại Brazil, Việt Nam và Indonesia, cùng với khả năng gia tăng xuất khẩu từ Brazil, đang góp phần cải thiện triển vọng nguồn cung cà phê toàn cầu trong niên vụ 2027/28.
Tuy nhiên, những bất ổn liên quan đến cán cân cung cầu vẫn chưa hoàn toàn được giải quyết.
Nguồn cung cà phê toàn cầu có dấu hiệu cải thiện
Nhận định của Rabobank cũng tương đồng với đánh giá từ công ty tư vấn thị trường Safras & Mercado. Trong báo cáo công bố ngày 2/10, chuyên gia phân tích Gil Barabach cho rằng vụ thu hoạch cà phê Brazil đang dần được đưa ra thị trường, qua đó cải thiện triển vọng nguồn cung.
Đặc biệt, lượng cà phê xuất khẩu tăng mạnh trong tháng 8 đã củng cố kỳ vọng về khả năng phục hồi nguồn cung. Trong tháng này, Brazil xuất khẩu 4,15 triệu bao cà phê.
Theo số liệu do Hội đồng Các nhà xuất khẩu cà phê Brazil (Cecafé) công bố ngày 9/10, xuất khẩu cà phê của nước này trong tháng 9 đạt 3,89 triệu bao, giảm 6,3% so với tháng trước nhưng tăng 3,1% so với cùng kỳ năm 2025.
Tính chung quý III, từ tháng 7 đến tháng 9, lượng cà phê xuất khẩu của Brazil tăng 15,5% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy nguồn cung từ quốc gia sản xuất cà phê lớn nhất thế giới đang được cải thiện đáng kể.
Không chỉ Brazil, thương mại cà phê toàn cầu cũng ghi nhận đà tăng trưởng tích cực. Theo báo cáo của Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO) công bố ngày 9/10, xuất khẩu cà phê nhân xanh toàn cầu trong tháng 8 tăng 15,6%, đạt 10,94 triệu bao.
ICO dự báo thị trường cà phê thế giới có thể đạt mức thặng dư khoảng 3 triệu bao trong niên vụ 2025/26, chấm dứt chuỗi bốn năm liên tiếp thiếu hụt nguồn cung.
Dù vậy, mức thặng dư này vẫn tương đối nhỏ khi so sánh với quy mô tiêu thụ toàn cầu, chỉ tương đương chưa đến một tuần tiêu thụ cà phê trên thế giới.
Giá cà phê Arabica chịu áp lực giảm
Triển vọng nguồn cung được cải thiện đã tạo áp lực lên giá cà phê quốc tế trong tháng 9.
Theo Rabobank, giá cà phê Arabica giao dịch trên sàn New York giảm 15,1% trong tháng, trong khi giá Robusta trên sàn London gần như đi ngang, với mức tăng nhẹ 0,4%.
Mặc dù thị trường ghi nhận sự phục hồi vào những ngày cuối tháng 9, mức tăng này vẫn chưa đủ để bù đắp đà giảm trước đó của cà phê Arabica.
Chuyên gia phân tích Claudio Delposte của Rabobank nhận định: “Sự phục hồi vào cuối tháng 9 đã tạo ra điểm khởi đầu thuận lợi hơn cho tháng 10, nhưng vẫn chưa cho thấy xu hướng giảm giá Arabica theo tháng đã đảo chiều”.
Diễn biến này phản ánh sự thay đổi trong tâm lý thị trường. Khi triển vọng nguồn cung trở nên tích cực hơn, các nhà giao dịch bắt đầu điều chỉnh kỳ vọng về giá, đặc biệt đối với Arabica – dòng cà phê vốn chịu ảnh hưởng lớn từ những biến động sản lượng tại Brazil.
Thời tiết thuận lợi cải thiện triển vọng vụ mùa Brazil 2027/28
Điều kiện thời tiết tại Brazil cũng đang hỗ trợ triển vọng sản xuất trong niên vụ 2027/28.
Theo Rabobank, lượng mưa trong tháng 9 tại tất cả các vùng sản xuất cà phê được khảo sát đều cao hơn mức trung bình lịch sử 15 năm.
Đây là giai đoạn quan trọng đối với quá trình ra hoa và phát triển sinh trưởng của cây cà phê. Lượng mưa thuận lợi có thể giúp cải thiện điều kiện phát triển của các vườn cà phê, qua đó hỗ trợ tiềm năng sản lượng trong vụ mùa tiếp theo.
Bên cạnh Brazil, điều kiện khí hậu được cải thiện tại Việt Nam và Indonesia cũng góp phần làm giảm những lo ngại về nguy cơ thiếu hụt nguồn cung cà phê toàn cầu.
Tồn kho cà phê tại Nhật Bản và châu Âu vẫn ở mức thấp
Mặc dù triển vọng sản lượng và xuất khẩu đang được cải thiện, lượng tồn kho cà phê nhân xanh tại các thị trường tiêu thụ lớn vẫn thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ năm trước.
Theo dữ liệu từ các hiệp hội ngành hàng, được Coffee Trading Academy tổng hợp và Reuters công bố ngày 21/10, lượng tồn kho cà phê nhân xanh tại Nhật Bản trong tháng 8 đạt 1,99 triệu bao, giảm 12,4% so với cùng kỳ năm 2025. Đây cũng là mức thấp nhất trong tháng 8 kể từ ít nhất năm 2022.
Tại châu Âu, tổng lượng tồn kho cà phê đạt 7,14 triệu bao, giảm 16,8% so với cùng kỳ năm trước.
Đáng chú ý, tồn kho cà phê Arabica tự nhiên giảm mạnh hơn, với mức giảm 25,6%, xuống còn 1,69 triệu bao, sau ba tháng liên tiếp suy giảm.
Trong khi đó, lượng tồn kho Robusta tại châu Âu đạt 3,03 triệu bao, giảm 16% so với cùng kỳ năm 2025.
Những con số này cho thấy dù nguồn cung mới đang có dấu hiệu phục hồi, thị trường vẫn cần thời gian để bổ sung lượng tồn kho đã suy giảm trong những năm trước.
Triển vọng thị trường cà phê: Cân bằng giữa nguồn cung và tồn kho
Nhìn chung, thị trường cà phê toàn cầu đang bước vào giai đoạn chuyển tiếp quan trọng. Sản lượng và xuất khẩu từ Brazil tăng lên, điều kiện thời tiết tại các quốc gia sản xuất lớn được cải thiện, trong khi ICO dự báo thị trường có thể quay trở lại trạng thái thặng dư trong niên vụ 2025/26.
Những yếu tố này đang làm giảm áp lực thiếu hụt nguồn cung và tạo sức ép lên giá cà phê quốc tế, đặc biệt là Arabica.
Tuy nhiên, lượng tồn kho tại Nhật Bản và châu Âu vẫn ở mức thấp, cho thấy khả năng phục hồi nguồn dự trữ chưa theo kịp tốc độ cải thiện của nguồn cung mới.
Trong thời gian tới, diễn biến giá cà phê sẽ phụ thuộc đáng kể vào sản lượng thực tế của Brazil, triển vọng mùa vụ tại Việt Nam và Indonesia, tốc độ xuất khẩu cũng như khả năng bổ sung tồn kho tại các thị trường tiêu thụ lớn.
Vì vậy, dù nguy cơ thiếu hụt nguồn cung đang giảm dần, thị trường cà phê toàn cầu vẫn chưa thể khẳng định đã bước vào một chu kỳ dư cung bền vững.
