Giá cà phê robusta trên thị trường kỳ hạn duy trì xu hướng vững trong ngày 27/12, khi loạt yếu tố rủi ro về thời tiết và chính sách cùng lúc xuất hiện. Lũ lụt tại Indonesia làm gián đoạn xuất khẩu ngắn hạn, trong khi việc Liên minh châu Âu trì hoãn thực thi luật chống phá rừng giúp giảm áp lực tuân thủ ngay lập tức cho các nhà nhập khẩu. Cùng lúc, nắng nóng tại Brazil tiếp tục duy trì “phần bù rủi ro thời tiết” trên thị trường, khiến lực mua phòng ngừa vẫn hiện diện.
Đối với các nhà rang xay và thương nhân tại Anh, câu hỏi then chốt là liệu tồn kho eo hẹp hiện nay có thể được bù đắp bởi dòng hàng từ Việt Nam trong quý I/2026 hay không. Trong ngắn hạn, robusta được hỗ trợ tốt hơn so với arabica, vốn đang có nguồn cung tương đối dễ chịu hơn.
Các yếu tố chi phối giá robusta ngày 27/12
Mưa lớn kéo dài và sạt lở đất tại Sumatra và Java đã làm chậm quá trình thu hái cà phê và vận chuyển ra cảng. Điều này đe dọa các lô hàng giao trong giai đoạn tháng 12 đến tháng 1, làm gia tăng rủi ro thắt chặt nguồn cung ngắn hạn. Trước bối cảnh đó, người mua có xu hướng tăng cường mua bù, qua đó nâng đỡ giá robusta. Thời điểm hoạt động cảng và logistics trở lại bình thường vẫn chưa rõ ràng, vì vậy các nhà nhập khẩu tại Anh đang theo dõi sát tiến độ kiểm định xuất khẩu và lịch tàu để đánh giá nguồn cung giao ngay.
Song song đó, việc EU trì hoãn các bước thực thi luật chống phá rừng đã giúp giảm áp lực mua gấp các lô hàng “tuân thủ” trong ngắn hạn. Điều này phần nào làm dịu căng thẳng trên thị trường chênh lệch giá (differentials), dù yêu cầu về tính bền vững vẫn được duy trì. Việc trì hoãn này đã góp phần cải thiện tâm lý thị trường, đặc biệt khi kết hợp với các rủi ro thời tiết đang hiện hữu.
Tại Brazil, nhiệt độ cao và điều kiện khô hạn ở các vùng trồng cà phê chủ chốt tiếp tục nâng cao rủi ro đối với vụ mùa. Dù cây robusta chịu nhiệt tốt hơn arabica, nhưng nếu tình trạng này kéo dài, năng suất và chất lượng vẫn có thể bị ảnh hưởng. Những đánh giá gần đây từ thị trường cho thấy giá cà phê đang phản ánh rõ yếu tố thời tiết, khiến các nhịp điều chỉnh giảm chưa đủ sâu.
Triển vọng nguồn cung từ nay đến đầu năm 2026
Tại Việt Nam, hoạt động bán ra của nông dân thường tăng lên sau thu hoạch chính, trong khi hệ thống logistics cải thiện dần vào quý I. Dòng hàng tăng có thể hạn chế đà tăng giá nếu nhu cầu chững lại. Tuy nhiên, trong bối cảnh rủi ro thời tiết và chính sách vẫn còn, các nhà rang xay có xu hướng ưu tiên mua bù để đảm bảo nguồn nguyên liệu. Thị trường hiện đang “thử thách” xem liệu nguồn cung bổ sung từ Việt Nam có đủ bù đắp cho sự gián đoạn tại Indonesia hay không, qua đó giữ giá robusta ở mức được hỗ trợ tốt khi điều chỉnh.
Các chỉ báo quan trọng đang được theo dõi gồm tồn kho đạt chuẩn trên sàn, chất lượng đủ điều kiện giao hàng và chênh lệch lịch (calendar spreads) tại London. Nếu các mức chênh lệch kỳ hạn duy trì vững, điều đó phản ánh nhu cầu giao ngay vẫn mạnh. Ngược lại, nếu tồn kho được tái lập nhanh, thị trường có thể dịu lại, dù hiện tại cạnh tranh về chất lượng và nhu cầu mua sớm vẫn chiếm ưu thế.
Tác động đối với thị trường Anh
Đối với các nhà rang xay tại Anh, rủi ro thời tiết và chính sách đồng thời xuất hiện thường kéo theo mức giá giao ngay cao hơn. Nhiều doanh nghiệp lựa chọn chiến lược mua theo từng giai đoạn, kết hợp hợp đồng London với việc nhận hàng vật chất theo lịch, nhằm san bằng chi phí. Trong bối cảnh logistics Indonesia chưa ổn định, việc đảm bảo chất lượng và thời điểm giao hàng quan trọng không kém so với giá mua.
Cà phê cũng là mặt hàng dễ nhận thấy trong “rổ lạm phát” của Anh. Nếu chi phí rang xay duy trì ở mức cao, giá bán lẻ tại siêu thị và chuỗi cà phê có thể được điều chỉnh sau một độ trễ nhất định. Các chương trình khuyến mãi và xu hướng tiêu dùng nhãn hàng riêng sẽ là tín hiệu quan trọng để đánh giá sức cầu.
Chiến lược theo dõi và giao dịch
Nhà đầu tư và thương nhân cần theo sát lượng mưa tại Indonesia, mực nước sông, tiến độ bốc xếp tại cảng, cũng như dữ liệu xuất khẩu hàng tuần từ Việt Nam. Bất kỳ thay đổi nào trong dự báo thời tiết hoặc lịch trình thực thi quy định của EU đều có thể khiến giá biến động nhanh. Các tín hiệu từ chênh lệch kỳ hạn, quyền chọn và giá chênh lệch vật chất sẽ phản ánh mức độ thắt chặt của nguồn cung giao gần.
Việc quản trị rủi ro là yếu tố then chốt: quy mô vị thế vừa phải, sử dụng điểm dừng lỗ và tránh dồn lệnh vào các thời điểm nhạy cảm với tin thời tiết. Chiến lược mua theo từng phần giúp giảm rủi ro biến động mạnh, trong khi công cụ quyền chọn có thể giới hạn rủi ro giảm giá.
Lũ lụt tại Indonesia, việc EU trì hoãn luật chống phá rừng và nắng nóng tại Brazil đã cùng lúc tạo lực đỡ cho giá robusta trong ngắn hạn. Đối với người mua tại Anh, chiến lược hợp lý hiện nay là duy trì mua bù có chọn lọc, đồng thời chờ xác nhận tốc độ tăng nguồn cung từ Việt Nam trong quý I. Chừng nào tồn kho chưa được tái lập rõ ràng và logistics chưa hoàn toàn bình thường hóa, các nhịp điều chỉnh giảm của robusta nhiều khả năng vẫn thu hút lực mua. Điều quan trọng là kết hợp mua vật chất với quản trị tỷ giá, theo dõi sát chênh lệch kỳ hạn và phân bổ thời điểm tham gia thị trường một cách kỷ luật.
