- Giá cà phê giảm mạnh trong tháng 2
Theo báo cáo của Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO) công bố chiều 12/3, giá cà phê toàn cầu đã giảm mạnh trong tháng 2.
Giá trung bình tháng của chỉ số tổng hợp ICO giảm 9,9% (hơn 29 cent/lb) xuống 267,57 cent/lb, mức thấp nhất kể từ tháng 7/2025.
Tất cả các chỉ số Arabica đều giảm hai chữ số:
Colombian Milds: giảm 11% xuống 330,89 cent/lb
Other Milds: giảm 11,7% xuống 321,35 cent/lb
Brazilian Naturals: giảm 10,2% xuống 308,62 cent/lb
Robusta giảm nhẹ hơn, khoảng 6,6%.
Trên các sàn giao dịch:
New York: giảm 13,8%
London: giảm 7,9%
Chỉ số giá ngày dao động:
Cao nhất: 281,34 cent/lb (ngày 1/2)
Thấp nhất: 259,92 cent/lb (ngày 23/2)
Kết tháng: 263,22 cent/lb (ngày 27/2)
Theo ICO, diễn biến giá trong tháng 2 có thể chia thành 3 giai đoạn chính.
- Giai đoạn 1 – Giá giảm nhanh (1–6/2)
Trong những ngày đầu tháng, giá tiếp tục xu hướng giảm từ cuối tháng 1 do:
Mưa thuận lợi tại các vùng trồng cà phê chính của Brazil
Xuất khẩu mạnh từ Việt Nam
Báo cáo dự báo của CONAB (5/2) ước tính sản lượng Brazil đạt 66,2 triệu bao, tăng 17,1% so với cùng kỳ, củng cố kỳ vọng vụ mùa lớn năm 2026.
Khi giá phá vỡ ngưỡng 330 cent/lb, thị trường xuất hiện hiệu ứng “quả cầu tuyết” trong đầu cơ:
Các quỹ đóng vị thế mua (long)
Gia tăng vị thế bán khống (short)
đẩy giá giảm nhanh hơn.
Ngoài ra:
Open interest giảm 14,6%, xuống 156.645 hợp đồng trong giai đoạn 3–17/2/2026.
- Giai đoạn 2 – Tích lũy và ổn định giữa tháng (6–16/2)
Giá tạm thời ổn định nhờ một số yếu tố hỗ trợ:
Tác động của Tết Nguyên Đán tại Việt Nam
Kỳ nghỉ Tết (14–21/2) làm giảm nguồn cung trong nước.
Nhiều doanh nghiệp đóng cửa 3–5 ngày đầu, người dân tại Hà Nội và TP.HCM về quê.
Đồng Real Brazil mạnh lên
Tỷ giá USD/BRL:
2/2: 5,2594
25/2: 5,1242
→ Real tăng 2,6% so với USD
Khi Real mạnh, nông dân Brazil nhận được ít BRL hơn khi bán hợp đồng USD, nên giảm động lực bán kỳ hạn.
Đồng EUR tăng giá so với USD
Người mua châu Âu (chiếm khoảng 60% xuất khẩu cà phê Việt Nam)
Chi phí mua hợp đồng USD rẻ hơn tính theo EUR
tăng sức mua, hỗ trợ giá Robusta.
- Giai đoạn 3 – Giảm lần hai và ổn định (16–27/2)
Xu hướng thay thế Arabica bằng Robusta
Do giá Arabica gần gấp đôi Robusta, nhiều nhà rang xay bắt đầu điều chỉnh công thức pha trộn:
Giảm tỷ lệ Arabica
Tăng tỷ lệ Robusta
Trong 12 tháng qua:
Tồn kho Robusta (London) giảm 33%
Tồn kho Arabica (New York) giảm 25%
Điều này cho thấy cầu Robusta tăng, giúp ổn định giá vào cuối tháng.
- Áp lực từ phía người tiêu dùng
Giá cà phê bán lẻ tại Mỹ tăng 18,3% so với cùng kỳ trong tháng 1/2026.
Trong 5 năm, giá đã tăng tổng cộng 47%.
Áp lực nợ tiêu dùng tăng có thể khiến nhu cầu cà phê suy yếu trong dài hạn, tạo yếu tố bearish cho thị trường.
- Cấu trúc thị trường kỳ hạn
Trong suốt tháng 2, đường cong giá kỳ hạn (forward curve) duy trì trạng thái backwardation mạnh:
Hợp đồng gần tháng có giá cao hơn hợp đồng xa tháng.
Điều này tạo động lực cho người giữ tồn kho vật chất:
Giao hàng lên sàn thay vì tiếp tục lưu kho
Vì lợi nhuận giữ hàng (cost-of-carry) là âm.
Tuy nhiên:
Tồn kho trên sàn vẫn thấp hơn mức trung bình lịch sử,
cho thấy nhu cầu ngắn hạn vẫn khá mạnh.
- Xuất khẩu cà phê toàn cầu phục hồi trong tháng 1
Trong tháng 1, xuất khẩu cà phê toàn cầu:
đạt 12,618 triệu bao
tăng 13,7% (hơn 1,5 triệu bao) so với cùng kỳ.
Arabica
giảm 6,9% còn 6,28 triệu bao
Colombian Milds: -17%
Brazilian Naturals: -20,8%
Other Milds: +31%
Robusta
tăng mạnh 45,7%
đạt 6,338 triệu bao
tăng 2 triệu bao
- Xuất khẩu 4 tháng đầu niên vụ 2025/26
Tổng xuất khẩu cà phê toàn cầu:
46,384 triệu bao
tăng 7,5%
Trong đó:
Arabica
giảm 1,5% xuống 26,835 triệu bao
Colombian Milds: -9,1%
Brazilian Naturals: -9,4%
Other Milds: +28,1%
Robusta
tăng 22,9%
đạt 19,549 triệu bao
tăng hơn 3,6 triệu bao
- Cân đối cung – cầu cà phê toàn cầu
ICO giữ nguyên dự báo niên vụ 2024/25:
Sản lượng: 177,513 triệu bao
Tiêu thụ: 175,071 triệu bao
Thặng dư: 2,443 triệu bao, sau nhiều năm thiếu hụt.
- Giá cà phê kỳ hạn tăng lại do yếu tố địa chính trị
Giá cà phê kỳ hạn tăng trở lại sau bài phát biểu đầu tiên của lãnh tụ tối cao mới của Iran – Mojtaba Khamenei.
Ông tuyên bố tiếp tục đóng cửa Eo biển Hormuz.
Dù không ảnh hưởng trực tiếp đến thương mại cà phê, việc phong tỏa này có thể:
làm tăng chi phí vận tải và nhiên liệu toàn cầu
gián đoạn nguồn cung phân bón
khiến chi phí sản xuất cà phê tăng
Kết quả:
Hợp đồng New York: +1,6% lên 291,90 cent/lb
Hợp đồng London: +2% lên 3.625 USD
Tuy nhiên, đà tăng bị hạn chế bởi:
Thời tiết thuận lợi tại Brazil
Dự báo của StoneX về vụ mùa kỷ lục 75,3 triệu bao của Brazil niên vụ 2026/27.—bao cafe
