Risiko pasokan terus menopang harga Arabika
Pendahuluan
Setelah lebih dari satu dekade bekerja di sektor pertanian di Kolombia, kopi telah menjadi bagian yang tak terpisahkan dari perjalanan profesional saya. Melalui proyek-proyek yang didukung USAID di wilayah seperti Meta dan Cauca, saya berkesempatan mengamati secara langsung bagaimana industri kopi Kolombia berkembang melampaui “wilayah inti” tradisional Eje Cafetero.
Di antaranya, Departemen Huila muncul sebagai pusat produksi Arabika berkualitas tinggi yang semakin diakui oleh pasar internasional. Selain itu, wilayah-wilayah baru seperti San Juan de Arama dan Lejanías (Departemen Meta) juga mulai menegaskan posisinya dalam hal volume dan kualitas Arabika, meskipun masih membutuhkan investasi, perluasan, dan mekanisme insentif tambahan. Meski demikian, prospek jangka panjang kawasan-kawasan ini tetap positif.
Kopi masih menjadi sumber pendapatan utama bagi sekitar 549.000 rumah tangga pedesaan di Kolombia (menurut Federasi Penanam Kopi Kolombia). Namun, realitas di lapangan juga menunjukkan betapa rapuhnya sektor ini: perubahan cuaca, kenaikan biaya input, tanaman tua, atau tekanan hama dan penyakit saja sudah cukup untuk menyebabkan fluktuasi produksi yang signifikan antar musim.
Pengalaman inilah yang membentuk cara pandang saya terhadap pasar kopi global saat ini: pertumbuhan tidak lagi terutama berasal dari peningkatan volume produksi, melainkan semakin bergantung pada ketahanan, diversifikasi asal, dan diferensiasi kualitas. Menjelang 2026, faktor-faktor ini akan terus memainkan peran sentral dalam pembentukan harga, khususnya untuk kopi Arabika.
Konteks pasar global
Menurut USDA, produksi kopi global musim 2024/2025 diperkirakan mencapai sekitar 175 juta karung (60 kg), dengan Brasil, Vietnam, dan Kolombia sebagai tiga produsen terbesar. Brasil sendiri diperkirakan menghasilkan 64,7 juta karung—sekitar 37% dari total produksi global—semakin menegaskan posisinya yang dominan. Kolombia tetap memegang peran penting dalam segmen Arabika berkualitas tinggi.
Harga kopi telah meningkat signifikan dalam beberapa tahun terakhir, namun banyak masalah struktural di negara-negara produsen utama masih belum terselesaikan. Risiko iklim, kekurangan tenaga kerja, dan kebutuhan modal yang besar terus menekan stabilitas pasokan. Oleh karena itu, harga Arabika sangat mungkin tetap berada pada level yang kuat hingga 2026, bahkan masih memiliki potensi kenaikan jika risiko produksi meningkat.
Tesis investasi
Pandangan saya terhadap harga kopi Arabika hingga 2026 adalah positif (bullish). Meskipun harga telah naik tajam dalam beberapa tahun terakhir, fondasi pasar tetap ditopang oleh:
Kerentanan pasokan yang berkepanjangan
Siklus peremajaan tanaman yang panjang
Permintaan yang stabil terhadap Arabika berkualitas tinggi
Berbeda dengan banyak komoditas pertanian lain yang dapat dengan cepat meningkatkan produksi saat harga naik, kopi bereaksi sangat lambat. Variabilitas iklim, tanaman tua, kekurangan tenaga kerja, dan penyakit terus membatasi kemampuan penyesuaian pasokan di negara-negara kunci seperti Brasil, Kolombia, dan Amerika Tengah (khususnya Honduras). Karena itu, gangguan kecil sekalipun dapat berdampak besar terhadap pasokan global.
Dalam konteks ini, kemungkinan harga Arabika bertahan di level tinggi atau terus naik jauh lebih besar dibandingkan peluang kembali dengan cepat ke rata-rata historis jangka panjang.
Mengapa harga Arabika terus didukung
- Risiko produksi tetap tinggi
Brasil—yang menyumbang hampir sepertiga pasokan global—sangat bergantung pada curah hujan dan suhu. Pola hujan yang tidak menentu, panas berkepanjangan, serta kenaikan biaya input telah melemahkan kemampuan menjaga produktivitas yang stabil.
Di Amerika Latin, khususnya Kolombia, Honduras, dan Guatemala, sebagian besar petani kecil mengelola lahan di bawah 1,5 hektare, dengan tanaman tua dan kesulitan mengendalikan penyakit karat daun kopi. Program peremajaan telah dijalankan, namun kemajuannya masih lambat. Meski demikian, di Kolombia, perluasan wilayah tanam baru berpotensi membantu menjaga dan meningkatkan produksi dalam jangka menengah.
- Siklus peremajaan yang panjang
Kebun kopi setelah diremajakan biasanya memerlukan:
3–4 tahun untuk mulai menghasilkan volume signifikan
5–7 tahun untuk mencapai produktivitas puncak
Artinya, meskipun peremajaan sedang dipercepat, dampak positif terhadap pasokan global tidak akan terasa dalam jangka pendek.
- Permintaan Arabika berkualitas tinggi tetap stabil
Terlepas dari kenaikan harga ritel, permintaan terhadap Arabika berkualitas tinggi di Amerika Utara, Eropa, dan Asia tetap kuat. Konsumsi kopi global terus meningkat, dan konsumen cenderung loyal terhadap profil rasa dan asal yang sudah dikenal. - Kemajuan riset dan teknologi berkelanjutan
Riset dan teknologi budidaya baru membantu meningkatkan produktivitas per hektare, namun dampaknya bersifat bertahap dan tidak merata antar wilayah, sehingga sulit untuk dengan cepat menutupi risiko pasokan berskala luas.
Faktor katalis: ketertelusuran dan kepatuhan ESG
Salah satu pendorong penting dalam jangka menengah adalah meningkatnya kewajiban ketertelusuran dan kepatuhan ESG dalam rantai nilai Arabika di Amerika Latin. Untuk pasar Eropa dan Amerika Utara, ketertelusuran kini menjadi “izin masuk” ke segmen bernilai tinggi.
Kopi yang tidak memenuhi persyaratan asal, penggunaan lahan, dan produksi berkelanjutan berisiko tersingkir dari saluran ekspor premium. Hal ini tidak mengurangi total produksi, tetapi mempersempit pasokan efektif yang memenuhi syarat ekspor, sehingga mendukung harga Arabika—terutama dari negara dengan sistem kelembagaan yang kuat seperti Kolombia dan beberapa wilayah Brasil.
Valuasi dan saluran investasi
- Kontrak berjangka Arabika (ICE – KC)
Kontrak berjangka Arabika di ICE secara langsung mencerminkan pasokan–permintaan fisik, risiko cuaca, dan ekspektasi produksi. Meskipun harga saat ini berada di atas rata-rata historis, premi tersebut lebih mencerminkan kerentanan struktural pasokan daripada spekulasi jangka pendek.
Menurut USDA, produksi Arabika Brasil musim 2025/26 diperkirakan menurun, sementara Kolombia kemungkinan hanya mencapai sekitar 13,8 juta karung akibat kelelahan tanaman dan variabilitas cuaca.
- Saham sektor kopi
Perusahaan kopi yang terdaftar mencerminkan keyakinan jangka panjang terhadap permintaan dan kemampuan penetapan harga. Transaksi yang melibatkan JDE Peet’s menunjukkan bahwa pemain besar tetap bertaruh pada prospek jangka panjang industri kopi, meskipun valuasi saham lebih dipengaruhi faktor konsumsi dan merek dibandingkan pasokan bahan baku.
Risiko yang perlu dipantau
Cuaca yang tiba-tiba sangat menguntungkan di Brasil
Pelemahan permintaan kopi premium
Penguatan USD yang menekan harga komoditas
Keterbatasan dalam melacak harga ETF kopi
Peremajaan cepat dan serentak di banyak negara (kemungkinan rendah dalam jangka pendek)
Menjelang 2026, pasar Arabika tetap didominasi oleh respons pasokan yang lambat, risiko produksi yang berkepanjangan, dan persyaratan kepatuhan yang semakin ketat—dengan penekanan pada kualitas daripada kuantitas. Meskipun harga tidak lagi murah, fondasi saat ini menunjukkan bahwa level harga tersebut ditopang oleh faktor struktural yang berkelanjutan, sehingga risiko koreksi tajam akibat kelebihan pasokan relatif terbatas.
Dalam konteks ini, Arabika semakin menjadi kisah tentang asal-usul, ketahanan, dan kualitas—bukan sekadar perlombaan volume produksi.
