Hợp đồng tương lai cà phê robusta giảm do nguồn cung tăng từ Brazil và Đông Nam Á, trong khi khoảng cách giá chào mua – chào bán ngày càng nới rộng đã làm chậm hoạt động giao dịch tại Việt Nam, dù các nhà xuất khẩu vẫn cần cà phê để thực hiện các hợp đồng đã ký.
Điều gì đang xảy ra?
Giá cà phê tại Việt Nam giảm vào ngày 5/2 khi hợp đồng tương lai robusta đi xuống, nhưng giao dịch nội địa chậm lại do nông dân và nhà xuất khẩu chưa thống nhất được mức giá – ngay cả khi các doanh nghiệp xuất khẩu vẫn cần hàng để đáp ứng các hợp đồng giao hàng.
Điều này có ý nghĩa gì?
Giá cà phê robusta tại vườn ở khu vực Tây Nguyên giảm xuống còn 93.800–94.800 đồng/kg (tương đương 3,61–3,65 USD), giảm so với mức 101.200–102.300 đồng/kg của tuần trước. Mức giảm này bám theo giá “màn hình”: hợp đồng tương lai robusta giao tháng 5 giảm xuống khoảng 3.689 USD/tấn, mức thấp nhất kể từ giữa tháng 12, theo dữ liệu của LSEG, khi các nhà giao dịch cho rằng nguồn cung từ Brazil tăng cùng với hoạt động xuất khẩu mạnh từ Việt Nam và Indonesia. Tuy nhiên, thị trường thực tế lại đang khan hiếm hơn so với biểu đồ giá tương lai cho thấy. Nhiều nông dân Việt Nam đã bán cà phê ở mức gần 100.000 đồng/kg và hiện không còn quá vội vàng bán ra trước Tết Nguyên đán, khiến khoảng cách giữa giá chào mua của nhà xuất khẩu và mức giá nông dân chấp nhận ngày càng lớn, ngay cả khi thời hạn giao hàng đang đến gần.
Tại sao điều này quan trọng?
Đối với thị trường: Giá niêm yết trên sàn không phản ánh toàn bộ giá thực tế.
Nếu giá hợp đồng tương lai giảm trong khi mức chênh lệch giá thực (premium) tăng, người mua không thể đơn giản “bắt đáy”. Giá chào bán robusta Sumatra của Indonesia đã tăng lên mức chênh lệch khoảng 280–350 USD so với hợp đồng tháng 3, so với khoảng 185–200 USD trước đó, cho thấy nguồn cung ngắn hạn vẫn đang bị hạn chế. Điều này có thể gây áp lực lên các nhà rang xay và nhà giao dịch, những bên phòng hộ rủi ro trên sàn nhưng phải trả giá cao hơn trên thị trường giao ngay.
Bức tranh lớn hơn: Quyết định bán hàng của nông dân sẽ ảnh hưởng đến lạm phát giá cà phê.
Việt Nam và Indonesia là hai nhà cung cấp robusta quan trọng, do đó tốc độ bán ra của nông dân có thể ảnh hưởng lớn không kém các số liệu xuất khẩu. Nếu nông dân Việt Nam tiếp tục giữ hàng, các nhà xuất khẩu có thể buộc phải nâng giá thu mua để hoàn thành hợp đồng, qua đó duy trì áp lực tăng giá đối với người tiêu dùng ngay cả khi giá hợp đồng tương lai suy yếu. Ngược lại, nếu nguồn cung từ Brazil tiếp tục dồi dào và xuất khẩu từ Đông Nam Á duy trì ổn định, giá tham chiếu có thể được kiềm chế – vì vậy, hành vi bán hàng trong vài tuần tới có thể định hình xu hướng cho các hợp đồng năm 2026.
